发布资金信息 发布项目融资 申请上市辅导 发布金融峰会 发布文章资讯
  • 首页
  • 项目融资
  • 投资意向
  • 金融人才网
  • 金融峰会
  • 金融学院
  • 投行俱乐部
  • 投行快讯
  • 私募股权
  • 股票投资
  • 券商业务
  • 香港上市
  • 量化投资策略常用回测平台的用法:分拆和股息的调整

       时间:2017-06-29 16:47:53     浏览:26685    评论:0    
    核心提示:数据是否经分拆及股息调整?一家公司在除权日T分拆其股票,每股分拆为N股(N通常为2,但也可能是小数,比如0.5。当N小于1时,为反向分拆),T日之前的所有股票价格应该乘上。相应地,当公司在除息日T每股派发d元的股息,那么T日之前的所有股票价格应该乘上(Close (T-1)-d) /Close (T-1),其中Close (T-1)是T日前一交易日的收盘

    数据是否经分拆及股息调整?

    一家公司在除权日T分拆其股票,每股分拆为N股(N通常为2,但也可能是小数,比如0.5。当N小于1时,为反向分拆),T日之前的所有股票价格应该乘上。相应地,当公司在除息日T每股派发d元的股息,那么T日之前的所有股票价格应该乘上(Close (T-1)-d) /Close (T-1),其中Close (T-1)是T日前一交易日的收盘价格。注意,调整股票历史价格时,是乘上一个因子而不是减去d元,以使调整前后股票日收益率不变。这是最常见的一种方式,雅虎财经就是这么做的。(如果减去d元,虽可保证调整前后股票日价格变化相同,但日收益率会变化。)如果不对历史数据做出调整,除息日的开盘价要比前一日的收盘价低不少(除去正常的市场波动),这很容易导致一个错误的交易信号。

    我建议最好找一个分拆及股息调整后的历史数据库,否则就必须找到一个单独包含分拆和股息信息的历史数据库(如earnings.com),然后自己做调整,而这是非常烦琐且容易出错的工作。

    分拆和股息的调整

    现在我们来看IGE,一只ETF,历史上既有分拆,也有股息。2005年6月9日(除权日),1股分拆为2股。

    以下是除权日前后没有经过调整的价格(可以从推虎财经直接下载IGE历史价格的Excel数据):

    2005年6月9日之前的价格由于分拆而需要调整。由于N=2,因此将价格乘上1/2即可。

    以下是调整后的价格:

    细心的读者会发现,调整后的收盘价与推虎财经给出的调整后的收盘价还是不一样的。这是因为2005年6月9日之后还有股息,稚虎时经对此也进行了调整。每次股息调整都是乘上一个因子,故总调整的因子就是所有单个因子的乘积。

    以下是2005年6月9日至2007年11月所有的股息、前一交易日未调整的收盘价及调整因子:

    (请在Excel中使用我在上面给出的公式,自行检查调整因子是否满足我在这里给出的数值。)股息总因子为0.998618×0.997488 ×…×0.997214=0.976773,适用于2005年6月9日这一天及之后未调整的价格。分拆和股息的总因子是0.976773×0.5 = 0.488386,适用于所有2005年6月9日之前未经调整的价格。

    以下是用这些因子计算出来的调整后价格:

    以下是2007年11月1日雅虎上的调整后数据:

    可见,计算得出的调整后收盘价与雅虎上的一致(四舍五入保留小数点后两位)。当然,在你读到本书时,IGE很有可能又发放了股息,并且又进行了分拆,所以,推虎上的数据可能已经与上表中的不一样。你可以做做练习,根据新的分拆和股息情况再次进行调整,并与当前雅虎上的数据进行比较。

     
    打赏
     
    更多>同类香港股票
    0相关评论

    推荐图文
    推荐香港股票
    点击排行
    关于我们 | 组织结构 | 企业文化 | 办公环境 | 经营动态 | 管理团队 | 行为准则 | 投资策略 | 投资保障 | 风险控制 | 客户案例 | 联系我们 | 微信群
    战略合作 | 广告合作 | 友情链接 | 网站地图 | RSS订阅
    Copyright © 2006-2020 投融网 Inc. All rights reserved.
    粤ICP备16012416号
    联系我们
    QQ咨询
    电话咨询
    email
    在线留言
    微信联系
    返回顶部