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  • 想做股票价值投资如何分析一只股票的质地好坏?

       时间:2018-07-27 14:31:11     浏览:84082    评论:0    
    核心提示:价值投资的股票不能脱离价值,所以应该以价值为核心。既然是投资,就离不开价格,不谈价格的价值投资就是“伪价值投资”。之所以有人认为A股市场不适合价值投资,就是因为一系列“伪价值投资”理论充斥市场,并利用这一理论忽悠散户,一茬一茬的割韭菜。价值投资的基础既然是价值,首先要了解什么是价值。对于上市公司,其

    价值投资的股票不能脱离价值,所以应该以价值为核心。既然是投资,就离不开价格,不谈价格的价值投资就是“伪价值投资”。之所以有人认为A股市场不适合价值投资,就是因为一系列“伪价值投资”理论充斥市场,并利用这一理论忽悠散户,一茬一茬的割韭菜。

    价值投资的基础既然是价值,首先要了解什么是价值。对于上市公司,其基础价值就是净资产,股票的基本价值就是“股东权益”。买股票之所以称为投资,是因为买入了可以盈利的资产,买入的是股东权益而不是“故事”。抛开股东权益和每股净资产去谈价值投资就是“耍流氓”。而我们看到的很多股评文章和上市公司研报,却只字不提股东权益和每股净资产。投资价值的另一个重要指标就是长期盈利能力,也就是利润构成。利润的主要来源应该是主营业务收益,长期稳定的利润。尤其是“稳定价格”带来的长期收益。但是我们经常见到的推荐股票,居然是以“涨价”概念作为“价值”。产品的价格是围绕价值变化的,涨价之后一定会降价(除去长期通胀)。这个问题在消费概念股和周期行业尤为明显。包括能源和原材料,比如钢铁煤炭,石油化工,家电农产品。每次价格变动都会带来利润的变化,价格上涨会使股价盈利几倍几十倍增加,而价格暴跌会使全行业亏损。而被忽悠的投资者尤其是散户,成为韭菜被割。其根本原因就是被忽悠,抛开了资产去谈利润,脱离了基础价值去谈投资。市净率由一倍涨到三四倍,再回到一倍,最终还是价值回归。而质地优良的公司尽管股价下跌,其基础价值和利润仍然稳定增长,不会出现暴涨暴跌。这就是近一段时间反复强调的,未来价值投资将成为主流,未来三年之内,将以价值回归主导市场行情的理论基础。

    至于说对于股票跟踪,主要依据是上市公司半年报和年报,因为年报是经过审核的,相对比较可靠,数据比较全面。而季报不经过审核,其中一些数据不一定准确,而受季节变化的行业和企业可能“不靠谱”。另一方面是价格跟踪,即使质地优良的上市公司,如果股票出现大涨或者暴涨,其投资价值就会大打折扣。因为价格脱离了价值,高价格很可能透支了未来,价值回归同样会让投资者遭受损失。而价格下跌,将会带来很好的投资机会,价值回归会给投资者带来超额收益。

    所以说,价值投资质地优良的股票,要做到价值跟踪和价格关注。买东西要讲性价比,买股票要知道价值与价格比。参考股票价格,市盈率,市净率,净资产收益率,利润增长率多个数据进行比较。没有一招获胜和一个指标能决定股票价值的。对于股票的估值其实是最难的一件事。

    跟踪股票质地,就是每天看企业最新发布的重要公告,常规的不必看比如开股东大会啊,之类,就只看重要的。

    比如业绩预告和业绩快报,一季报中报三季报年报等公布时间点前后,股价和市场预期都会发生很大变化,符合预期则股价平稳,超出预期则股价大涨,低于预期则股价大跌,大概率是这样。所以,这几个公告出来的时候,你就要第一时间去阅读,去看看企业基本面发生的最新变化,之前跟踪的那些新建产能项目,进展如何了,上次说的高管减持,减持多少了,还剩多少,去年年报中今年打算开发进入新的市场,今年肯定会说,新的市场销售情况怎么样,符合预期吗?这些消息,你都有逐一关注,很多时候还要分门别类去比较分析,也就是变好了,还是变差了,业绩增长变快了,还是变慢了。比如有的公司去年年报很好,利润大增长,你就要分析增长的原因的什么,是哪些产品热销了还是啥?或者只是因为去年基数太低导致的。

    一般情况下,动不动200%以上的增长,都有问题,也就是不正常,去年可能亏损,今年盈利了,那同比增长幅度很大。或者今年发生一笔重大处置股权产生投资收益,而去年没有,

    这也会导致业绩同比大幅增长,但是这并不能说明什么,甚至对股价不一定有啥好的影响。

    有点啰嗦了,我想说的是:跟踪一个企业,是非常繁琐细节的事情,很多东西你都要操心,

    公司本身的事情你要操心,市场预期方面的变化你也要操心,股价方面的变化可能有的时候,

    你也要操心,比如某段时期股价大跌30%,但是大盘没怎么跌,你就要思考背后的原因,是不是公司有什么坏事或者潜在利空要发生。

    总之,要想洞察先机,提前识别风险,靠的是细节和跟踪,是勤奋。没有什么天生神技,

    都是日积月累的结果。还有很多方面,需要关注,但是貌似实在说不完了,说起来没完没了。

    跟踪企业,研究企业,思考企业的变化和价值的变化,预先判断未来的可能变化,

    这个事情没有结点,无穷尽。但是核心要抓住一点:一定是牢牢抓住企业的产品和业务去展开研究工作。而不是其他枝节。当然,找到一个网站或者软件帮助你提高效率,也很关键哦。

     
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