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       时间:2018-02-04 14:37:19     来源:[db:来源]    浏览:63288    评论:0    
    核心提示:财务报表分析通常会主要关注企业两方面的指标,第一需要关注的就是企业的盈利能力指标,即对公司进行盈利能力分析。在进行盈利能力分析的时候,用到的一个分析方法就是财务分析中经常会用到的方法即比率分析法。所谓比率分析法就是把财务报表上一些重要的项目的财务数据进行相互比较,求出相关的比率,用以分析和评价公司的

    财务报表分析通常会主要关注企业两方面的指标,第一需要关注的就是企业的盈利能力指标,即对公司进行盈利能力分析。

    在进行盈利能力分析的时候,用到的一个分析方法就是财务分析中经常会用到的方法即比率分析法。所谓比率分析法就是把财务报表上一些重要的项目的财务数据进行相互比较,求出相关的比率,用以分析和评价公司的经营成果、财务状况的一种方法,是财务分析最常用的工具之一。

    所谓盈利能力翻译成大白话其实就是一个公司赚取利润的能力。通常,财务会从一个企业的产品盈利能力、资产盈利能力和股东盈利能力这三个方面来考量一个企业综合的盈利能力。

    产品盈利能力

    分析企业产品盈利能力的比率,都是从利润表上找到的数据来分析,主要有三个指标

    毛利率=毛利/营业收入

    营业利润率=营业利润/营业收入

    净利率=净利润/营业收入

    这三个指标分别从产品制造环节的盈利能力(毛利率),产品经营环节盈利能力(营业利润率)和产品的综合盈利能力(净利率)三个方面来分析企业的盈利能力。

    资产盈利能力

    衡量企业资产盈利能力的指标主要是,

    资产收益率,英文缩写为ROA,即Return of Assets。

    资产收益率(ROA)=净利润/平均总资产

    (这里的平均总资产一般是拿资产负债表上(期初的资产总额+期末的资产总额)/2得出)

    股东盈利能力

    衡量股东盈利能力的指标主要是,

    股东权益报酬率,也叫净资产收益率,英文缩写为ROE,即Return of Equity。

    股东权益报酬率率,即净资产收益率=净利润/平均净资产

    (这里的平均净资产一般是拿资产负债表上(期初的所有者权益+期末的所有者权益)/2得出)

    讲完这些衡量盈利能力的指标,举一个小小的例子,大家就能深刻理解其中的涵义。

    比如说,如果有朋友找你一起做一个项目,朋友给你介绍说这个项目的盈利能力非常好。然后,你可能就会问,那么到底能赚多少钱呢?

    朋友告诉你,我这个项目全年实现的营业收入是10万元,净利润是3万元,净利率可高了。你掐指一算,净利率=净利润/营业收入=3/10=30%,确实很高啊,看来项目不错。

    然后,你可能再多问一句,那么这个项目的资产收益率是多少呢?你的朋友告诉你,他凑足了100万元本金投资到了这个项目。那么,其实这个项目的资产报酬率(ROA)=净利润/资产总额=3/100=3%,也就是拿出100万元的本金,其实一年的年化收益率只有3%。这个时候,你心里会想,看来这个项目的报酬率并不高啊,还不如把钱放到银行理财产品省心,一年也能有个4%-5%的投资回报率呢。

    然后,你的朋友看到你满脸犹豫,补充到,我凑的100万元本金呢,其实我自己掏出来的只有10万元,还有90万呢是向银行借来的钱。说到这里,你心里又盘算起来了。哦,原来如此,这样算起来,项目的净资产报酬率=净利润/所有者权益=3/10=30%,看来项目还是不错,当然还需要扣除银行借款的利率,假设银行借款的利率年化是5%,那么扣除银行借款利息的净资产报酬率=30%-5%=25%,看来这个项目还是值得投资的呢。(这里假设前面3万元的净利润没有扣除银行借款利息)

    这个小例子告诉我们,无论是分析企业还是个人投资项目的盈利能力,一定要搞清楚到底是产品的盈利能力,资产盈利能力还是股东权益报酬率。另外,不要忽视杠杆(借款)在提升项目报酬率的作用,关于财务杠杆的内容以后会详细介绍。

     
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