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  • 在企业经营的过程中容易产生哪些经验和总结?

       时间:2017-11-27 12:35:55     浏览:48633    评论:0    
    核心提示:对企业经营的分析和观测实际上是一个挺复杂的过程,因为经营这个东西涉及方方面面。有限的篇幅是不可能事无巨细地将所有类别企业的任何细节都描述出来的。在这里我想要突出的首先是一些共性的东西,其次是一种观察企业的思维框架。在企业分析中最困难的事情,不是缺乏信息,而是找不到分析的构架和高效的方法论,企业分析中

    对企业经营的分析和观测实际上是一个挺复杂的过程,因为经营这个东西涉及方方面面。有限的篇幅是不可能事无巨细地将所有类别企业的任何细节都描述出来的。在这里我想要突出的首先是一些共性的东西,其次是一种观察企业的思维框架。在企业分析中最困难的事情,不是缺乏信息,而是找不到分析的构架和高效的方法论,企业分析中最槽糕的事情不是研究得不够多,而是分不清研究的主次,而无意义地耗费精力甚至自寻烦恼,企业分析中最麻烦的事情不是始终存在的不确定性,而是缺乏一个有效的观察评估手段,而难以及时地对重大现象做出正确的反映。

    看待企业要抓主要矛盾,才不容易被一些波动的细节所困扰,这个主要矛盾实际上就是投资者对这个公司生意如何运转和成败关键所在的画龙点睛。在一定的时间内,到底一个企业观察的重心在哪里?它最需要你关注的到底是资产负债表,还是利润表?是现金流急需改善,还是费用结构的变化更具有启示意义?是周转率的变化,还是利润率的变化?企业发展战略的推进与财务特征之间是否表现出了持续的“自信性”?抓住企业在不同发展阶段的主要矛盾,盯住每一个阶段主要矛盾的变化态势,才能不为纷杂的细节所动,而胸中自有乾坤。

    逻辑支点是投资的战略理由,经营特性是对企业阶段性侧重的定性把握和核心视角,成长分析则是发展路径和驱动力的推演和观测。它们一个比一个更具体而细节化。这种细节不是自下而上地眉毛胡子一把抓的大拼盘,而是由高处着眼到分门别类地到整体定性、再到具体重点变量因素的把握。对企业的观察和守候,要注重对“态势”的理解,而非纠结于零散的信息。

    在企业的整体态势向着好的方向发展的时候,一城一池的得失并不那么重要,相反在企业发展的态势已经走向败局或者乱局的时候,诸多的小胜利和好消息往往也难以挽回大的局面。诚然,一笔短期的投资可能并不需要考虑那么多。但一笔长期持有性质的投资,不建立起这种全局观和动态观察的关键点,恐怕就只能盲目持有并自求多福了。

    经营分析对于初学者而言确实看起来有点儿复杂,但只要按照正确的方式持续练习并不难达到熟练掌握的程度。我见过的一些优秀投资者都曾在很短的时间内就抓住一个企业分析的主要矛盾点,并且熟练地完成对一个企业的前景建立主要假设条件、筛选关键数据和指标、进行商业逻辑推理、投资机会风险衡量的全过程。由于分析能力的不同,写出的研究报告往往也相差很大,有的洋洋洒洒几万字依然挠不到痒处,有的寥寥数句却刀刀见血直指问题核心。多看一些优秀投资者的研究和分析文章,学习他们看问题的角度和方法,算是提升企业分析能力的一个捷径。

    在我看来,企业分析能力的级别如果用软件应用能力来比喻可以分为3个层次。


    图1企业分析能力的级别

    这其实也再次验证,投资是对一个人综合素养的考验,对每一个投资者来说,这都将是一条漫长的自我提升之路。好在这条路初期虽然有些枯燥,但慢慢渐入佳境后却会让人真正感受到投资的美感。投资不再是价格的波动,不再是与无数对手的搏杀,不再是孤注一掷或者仿徨不定,不再是欲望编织着焦虑的浮躁。投资是关于事实和逻辑的、是关于社会趋势的、是关于商业本质的、是关于价值观和思维方式的,它是充满韵律而美好的。

     
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