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  • 衡量股票市场绩效:预期踏步机

       时间:2018-04-15 20:25:32     浏览:54791    评论:0    
    核心提示:总股东回报作为绩效衡量指标存在的问题是,在较短时期内,总股东回报更多反映的是人们对绩效的预期的变化而不是绩效本身。这样一来,那些一直能够达到高绩效标准的公司可能很难实现高的总股东回报。市场也许认为管理层现在工作干得很好,但是这已经被包含在股价当中了。总股东回报为了理解这个问题,我们可以把它比做一架踏

    总股东回报作为绩效衡量指标存在的问题是,在较短时期内,总股东回报更多反映的是人们对绩效的预期的变化而不是绩效本身。这样一来,那些一直能够达到高绩效标准的公司可能很难实现高的总股东回报。市场也许认为管理层现在工作干得很好,但是这已经被包含在股价当中了。


    总股东回报

    为了理解这个问题,我们可以把它比做一架踏步机。踏步机的速度代表隐含在股价中的未来绩效预期。如果管理者能超过这些预期,市场会提升公司的股价,而且加快踏步机的速度。因此,随着绩效提高,预期踏步机也会转得越快。管理层表现得越好,市场对他们的预期就越高;他们为了跟上这些预期就不得不让踏步机转得更快。

    对于那些杰出的公司而言,踏步机比任何其他公司都转得快。管理者要想不费些力气地达到预期水平会相当困难。要让踏步机加速并非易事,而持续加速最后也会变成不可能的事情。

     
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